热搜
您的位置:首页 >> 育儿

五矿资源受益于铜价上涨和大型锌矿投产维持

2019年04月11日 栏目:育儿

五矿资源受益于铜价上涨和大型锌矿投产维持买入大型铜矿达产,铜价上升,2017年公司扭亏为盈。3月8日公司年报披露2017年公司扭亏为盈污

五矿资源受益于铜价上涨和大型锌矿投产维持买入

大型铜矿达产,铜价上升,2017年公司扭亏为盈。3月8日公司年报披露2017年公司扭亏为盈污水处理设备价格
,归母利润达到1.47亿美元,同比增加3亿美元。公司利润大幅增长主要源于全球第七大铜矿LASBAMBAS铜矿产量的增加和铜价的上涨,2017年LASBAMBAS电解铜的销量为44.2万吨大明医圣牡蛎杞草
,同比去年29.7万吨的产量增长49%,与此同时,2017年铜均价同比增长大约1300美金土狗价格报价

年报披露,公司预期2018年整体铜产量为万吨。全球十大锌矿之一的DugaldRiver投产,增厚业绩。2017年11月公司旗下的DugaldRiver锌矿正式投产,一个半月左右的时间生产锌精矿含锌1.23万吨,该矿设计产能为17万吨锌,现金成本在0..78美金/磅之间。

年报披露,公司预期2018年整体锌产量为万吨。公司加速偿还贷款,财务成本有望进一步降低。2017年公司现金流大幅增加,加快了贷款的偿还,净债务减少14.5亿美元,负债率由79%降至74%,为公司节约了9千万美金的利息费用(按照去年平均Libor测算)。

公司计划于年继续偿还债务5亿美元、亿美元、亿美元,进一步改善资本结构,降低财务费用,增强风险抵御能力。公司资本开支下滑,资本回报率将逐步回升。2017年公司资本开支总额为7.05亿美元,相较于2015年19.85亿美元的资本开支大幅回落,其中2.74亿美元用于DugaldRiver项目建设。

公司预期2018年资本开支将介于5.5亿至6亿美元之间,其中包括完成DugaldRiver项目所需的约5千万美元,其余部分主要是现有矿山的维持性资本开支。2018年税率将有所下降,增厚公司净利润。2017年受到出售矿山导致累积的递延税一次性支付的影响,公司的税率超过40%,2018年公司税率将重新回落至35%-36%的水平,进而增厚公司净利润。盈利预测和投资评级。全球宏观经济向上,铜、锌市场紧平衡的局面有望延续,价格仍将高位运行,与此同时,公司主力矿山LasBambas达产,DugaldRiver已投产,量价齐升,公司业绩将大幅增厚。采用1美金=6.42元人民币,1港元=0.804元人民币的汇率计算股价、EPS和PE,

我们预计公司年的EPS分别为0.45元人民币,0.50元人民币,0.58元人民币,对应当前股价的PE分别为9.23倍,8.28倍,7.22倍(2017年数据采用wind历史汇率计算)。维持买入评级。

()